【纳斯达克聚焦】瑞银看好电力市场改革 推动行业重新评级 首选龙源电力(00916)

其公司发研报特指，该行看淡中国电能市场需求改革方案与电能行业价值链，其2022-24年销售额预测最少高于市场需求考虑到8%。该行分析电能市场需求改革方案后认为：1）电能生产厂（火电和可核电）可通过市场需求电能销售提高定价能力和电费灵活性，在晚期实现12-15%的市值比率（ROE）；2）电能基本功能服务，一个新兴应用领域，具有有所增加的TAM（总最简单市场需求）和8%的市值比率回报，但高盛显然并未关注；3）电能信息化（IoTE）公司的软件需求和税收激增或将上升。

该行认为，电能市场需求改革方案的革新这样一来来得多乙烯将要到来，包括：1）红色电能的促使购；2）红色电能销售量上升；3)扩大碳交易。顺沿价值链，该行来得看淡电能生产厂和电能信息化公司。该行录用龙源电能（00916）、信义能源（03868）、华润电能（00836）。其中龙源电能（00916）归入该行首选股，料其为电能市场需求改革方案的主要受益者。

该行说明，电能生产厂的股价为0.7-2.3倍2022年市净率（PB），年初至今已上涨16%，与MSCI中国特Index的年初至今上涨18%相似。参考历史交易区间及全球不约而同，该行认为股价或将重估至2.5-3倍市净率（PB）。