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财报前瞻 | 增长越多多却越多不赚钱，Okta能否靠业绩证明上涨潜力？

2025-09-12 12:19

作者 | Michael Wiggins De Oliveira

转译 | 华尔街大事件

简短>>>根据Okta的盈利状况，并不需要顾虑很多让融资烦恼的成本。促请融资支付来年营收的20倍，OKTA证券的作价让我望而却步。

Okta是一个几位辨别的平台。Okta在为基础旗舰产品Single Sign-On并通过积极的并购增强其产品组合上都做得极为好。

此外，Okta预计其总收入在预见几年以大概35%的复合年上升率上升。

然而，当我们仔细分析其充满信心时，我回应Okta证券是否还有足够的攀升空间？

却步母该公司，Okta接下来较高上升

尽管无数科技股价格暴跌，但Okta的股价仍维持张力。

是的，该股并不大暴跌，较非常进一步较双峰暴跌了30%以上，但与其他较高科技该公司近来的情况相比，这算不了什么。

Okta将于月份初公布其2022年有望的盈利。提防一下，Okta以65亿美元对Auth0开展了母该公司。此外，Okta快要在2023年5月初开始开展大规模母该公司。

管理层已通过向融资表示，在整个2023年末，Okta的总收入预计将同比上升37%，从而在快要到来的总收入上升回转以后提前结构设计。

一上都，鉴于2023年第一季度仍是无机上升的又一个季度，这将是一个与上一年相比极为容易的时期。这使Okta在来年下旬回转的解决办法浮出水面，因为它开始与2022年月初末到有望开展艰难的较为。

另一上都，Okta一直认为其预计预见几年的复合年上升率将达到35%。因此，这应该让融资仍要，Okta仍有很大的上升空间。

Okta总收入上升率 Okta必需正确的客户端到访关键技术。Okta必需开发者编订文档，使混合工作几位容易在组织的实用性中实施。作为公司总部信息必需该公司，它不仅可以保护客户端，还可以为其客户端解决关键解决办法。

Okta的大部分总收入来自其劳动力的业务。大概三分之二。然而，随着对Auth0的母该公司，Okta现在非常不感兴趣于将其适用范围限于一个大购买者的软件。

Auth0将购买者正则表达式信息与每个客户端选定同步，以确保安全客户端的选定详细信息与正确的购买者正则表达式信息维持同步。这就是Auth0会给Okta导致的东西。

然而，Okta的解决办法明显：它的利润还有很多不足之处。

亏损日益大，

18倍作价有无吸引力？

Okta 2022年月末盈利上图有很多内容并不需要说明了。我们并不需要讲出的第一件事是，尽管有非常多的总收入可供使用，但Okta的非GAAP利润在2022年月末减少至但球队2.7%，而月初末为正2.5%。

其次，即使我们假设Okta有约了自己的理应信息，Okta的非GAAP利润也将落在在但球队9%左右，很低一年前同期报告的非GAAP开业利润的正3.4%。

正如您在2022年月末的两个水平黄色对角中看到的那样，Okta 将大概1.56 亿美元的证券薪资出让给其开业利润。Okta在2022 年月末上升了2100万美元的自然人摊销。

换句话说，撇开Okta频繁且大幅度上升的慈善资助不谈，Okta对其开业利润的上升达占其非GAAP毛利润的66%。

因此，可以说，对于每一美元的毛利润，大概有60美分作为基于证券的回报出让给管理层。

鉴于Okta理应中以1.54亿股流通股结束2022年末有望，这意味着根据我自己的推估，Okta的总收入将上升达为35%，其总流通股将上升18%。

Okta 的计价达为远期营收的18倍。这不是目前最廉宜的SaaS证券。鉴于近来市场的抵押，现在有许多引人注目的较高上升该公司的价格很低远期营收的15倍。

此外，一旦我们顾虑到Okta上升得越多，它似乎似乎越不养活的实情，我怀疑也许不是一个合适的套现机会。

结语

Okta的独特之处在于通过自己的基于计算机网络的几位辨别的平台来解构传统的企业选定必需到访系统。

如果这是2021年，当融资极为想要购买任何上升商业价值的该公司，同时承受有底线的损失时，该股的体现会相当不错。

这里的解决办法是，2022年科技股体现不佳，Okta也不是引人注意廉宜的该公司，其远期营收为18倍，而且亏损日益大。