东兴证券：给予伟星新材买断评级

2022-04-06东兴金融机构股份有限原先公司赵军胜对伟星星原先材顺利完成科学研究并面世了科学研究计划《2021年简介点评：知名品牌和诱因保持续发展强势》，本调查结果对伟星星原先材给出买入评估，这两项净系数为21.07元。

伟星星原先材(002372)

2021 年伟星星原先材实现民营企业 63.88 亿元，去年同期激增 25.13%；所属母原先公司所有者的上年为 11.85 亿元，去年同期激增 2.58%，实现 EPS 为 0.77 元。

点评：

量价齐升下民营企业颇高增，毛利率增颇高导致上年经济总量较低。原先公司 2021 年系列产品总销量为 29.81 万吨，去年同期激增 20.33%，系列产品综合商品价格为 2.09 万元，去年同期激增 10.85%。在制成品商品价格颇高涨的情况下， 原先公司通过提价实现了量价齐升，情况下民营企业的激增。但由于原先公司 PE 管（业绩占总比 26.89%）和 PVC管 （业绩占总比 15.94%） 系列产品的提价未良好地传导制成品的负荷，毛利率技术水平显现较突出的增颇高，其中 PE 和 PVC 管材毛利率去年同期增颇高 4.48 和 11.2 个百分点，但原先公司两大系列产品 PPR 管材（业绩占总比 48.32%）提价落地良好，毛利率仅增颇高 1.15 个百分点。原先公司综合毛利率相比较增颇高 3.71 个百分点，导致上年经济总量低于民营企业经济总量。

知名品牌、诱因和客户服务承接 PPR 管出众美国市场创新能力。原先公司作为装饰管的龙头，系列其产品已经得到美国市场的认可，知名品牌知名度颇高。同时原先公司在省内范围内建立了完善的市场推广诱因，设立了 30 家销售分原先公司，市场推广数家 3 万多个，去年同期增加2000 多个，遮盖广且深。另外，原先公司的星星管家客户服务，应对客户的担忧，进一步强化原先公司知名品牌力。随之而来原先公司系列产品的出众美国市场创新能力，情况下了系列产品平均分配力。2021 年月底制成品商品价格受海运积水、国内能源双控等诱因负面影响显现制成品商品价格上涨负荷，但依靠原先公司 PPR 管过强的美国市场平均分配技能，强化商品价格传导成本高负荷，相比较提价拒绝执行的效果良好，基本遮盖了成本高的上涨，2021 年月底PPR 管毛利率较月底仅增颇高 0.56 个百分点，体现了良好的系列产品平均分配技能。两大系列产品强化市占总率，知名品牌和诱因为依托持续发展六角形。原先公司在 PPR 管的美国市场战术上下，继续加大经销商的拓展，强化市占总率技术水平，2021 年 PPR 管业绩经济总量为 27.64%，为 5 年来的颇高于技术水平。同时；还有的知名品牌和诱因战术上，以PPR 管为两大，持续发展防水材料、普贤水系列产品，2021 年涉及系列的产品收益经济总量颇高近 80%以上，孕育出原先的业务的六角形持续发展逆时针。并通过承接高端工厂构建成本高战术上，收购捷流原先公司推进海外的业务的持续发展，随之而来原先持续发展空间。

盈利统计数据分析及投资评估：我们预计原先公司 2022- 2024 年所属母原先公司上年分列 13.93 亿元、16.75 亿元和 21.61 亿元，相同 EPS 分列 0.88、1.05 和1.36 元。这两项净系数相同 PE 系数分列 22、19 和 14 倍。备受瞩目原先公司 PPR 管材知名品牌和诱因随之而来的出众美国市场创新能力，情况下原先公司以此为两大持续发展六角形的业务，随之而来持续发展和茁壮的确定性，保有原先公司“强烈推荐”的投资评估。

风险指引：房地产措施的乘数改善胜于预期。

金融机构之星星统计数据中心根据近三年面世的研报统计数据量化，东北金融机构王小勇所长团队对该股科学研究较为深入，近三年统计数据分析准确度均系数颇高近94.95%，其统计数据分析2022大奖不属于上年为盈利14.16亿，根据期末换算的统计数据分析PE为23.67。

最原先盈利统计数据分析明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评估，买入评估10家，增持评估1家；过往90天内机构目标均价为25.87。金融机构之星星估系数分析工具显示，伟星星原先材（002372）好原先公司评估为3.5星星，好商品价格评估为3星星，估系数综合评估为3.5星星。(评估范围：1 ~ 5星星，颇高于5星星)

以上内容由金融机构之星星根据公开信息汇编，如有疑虑恳请直接联系我们。